BIS：11月人民幣有效匯率延續(xù)雙升

　　國際清算銀行(BIS)日前公布數(shù)據(jù)顯示，11月份人民幣實際有效匯率為109.64，環(huán)比升幅約1.58%;人民幣名義有效匯率為106.92，環(huán)比升幅約1.18%。兩者均為連續(xù)第二個月上漲。

　　針對有效匯率的連續(xù)雙升，澳新銀行環(huán)球市場部中國經濟師周浩在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，這是人民幣近期較為強勢、接連漲停后的結果。

　　而實際和名義有效匯率的漲幅接近，也顯示國內外通脹差值較小。

　　在11月份的22個交易日中，人民幣對美元即期匯價只有16日和21日沒有出現(xiàn)漲停，其余20個交易日均在盤中觸及漲停位置。

　　到了12月份，在對美聯(lián)儲QE4的預期影響下，人民幣即期“漲停”熱度不減，雖中間價仍維持在6.28~6.3區(qū)間，但即期匯率幾乎每天都在開盤后便拉到漲停位置。而投資者紛紛拋售美元，進一步加劇了人民幣的升值壓力。

　　直到上周，即期匯價連觸漲停的狀況才有所改觀，有媒體引述交易員的話稱這可能是中國央行進行針對性的管理所致。

　　目前人民幣雖掛鉤一籃子貨幣，但周浩指出：“必須承認人民幣籃子里目前還是以美元為主的，所以美元的走勢勢必會對人民幣產生較大程度的影響。”

　　值得注意的是，針對近期市場走勢，“人民幣被低估”的論調再次抬頭。但據(jù)周浩觀察：“目前的市場很難解釋，就人民幣賣盤現(xiàn)狀來看，市場并不認為人民幣被低估。”

　　從國際清算銀行發(fā)布的前11個月人民幣實際有效匯率數(shù)據(jù)來看，今年1月份的人民幣實際有效匯率是109.4，此后這一匯率歷經10個月的漲漲跌跌，在 11月份又回到了109.64，接近年初數(shù)值。周浩表示：“今年的人民幣雖出現(xiàn)了較強的波動性，但走勢相對比較穩(wěn)定，整體變化不大。”

　　從趨勢上來看，交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平此前也表示，人民幣已從第三季度的“貶值壓力下的雙向波動”轉為了目前“升值壓力下的雙向波動”。興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經濟學家魯政委則預計，上周人民幣即期匯率開始打開漲停，將為擴大雙向波動幅度帶來良機。

　　魯政委說：“下一步人民幣對美元即期匯率波幅應擴大至2.5%。”他表示，漲停打開后，若人民幣匯率再在貶值一邊走幾個來回，一些機構前期積累的過多美元頭寸逐步削減后，市場將進入升貶不明的混沌狀態(tài)，雙向波幅可就此宣布擴大。

　　對于12月份的人民幣有效匯率，周浩預測：“12月不會產生太大的波動，預計呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，總體持平。”

　　2012年年初至今，人民幣對美元累計升幅為0.8%。